年內(nèi)，LME庫存在38.2萬噸左右波動，而上期所庫存自年內(nèi)高位9.3萬噸回落至8.4萬噸。然而盡管國內(nèi)庫存下降幅度大于LME鎳，滬鎳走勢卻大幅不及倫鎳：截至6月7日17時，滬鎳主力年跌幅14.12%，LME年跌幅10.99%，短期來看，5月份滬鎳主力合約跌幅8.01%，倫鎳月跌幅5.34%。

　　內(nèi)盤走勢弱于外盤主因下游消費疲弱。

　　不銹鋼占國內(nèi)鎳下游消費的84%，作為國內(nèi)鎳最大的下游，其消費情況的好壞與否直接關(guān)系國內(nèi)鎳價的強弱。2017年初，國內(nèi)不銹鋼庫存持續(xù)增加，三月尾無錫佛山兩地庫存總量達(dá)39萬噸，為歷史高位。因看跌后市且迫于資金壓力貿(mào)易商重建庫存積極性低，不銹鋼成品庫存壓力逐漸轉(zhuǎn)移至鋼廠，而不銹鋼價格自年初16950元/噸單邊下行，至6月7日已跌至12700元/噸，鋼廠訂單減少。4月下旬開始，國內(nèi)多家鋼廠逐漸實施減產(chǎn)。

　　而據(jù)調(diào)研了解，歐洲市場全球第二大不銹鋼生產(chǎn)商安普朗不銹鋼訂單已接至9月份！生產(chǎn)情況明顯優(yōu)于國內(nèi)。

　　進(jìn)入6月份，德龍不銹鋼即將投產(chǎn)，將帶動鎳需求，短期或利好滬鎳。然而在高成品壓力的情況下，后期不銹鋼庫存或雪上加霜，期鎳內(nèi)弱外強局面暫難有大的起色。