上?，F(xiàn)貨市場(chǎng)電解鎳報(bào)87600-88350元/噸，其中上海市場(chǎng)金川鎳報(bào)在88225，俄鎳報(bào)在87725附近。

中期邏輯：上周，精煉鎳現(xiàn)貨進(jìn)口轉(zhuǎn)成盈利，由于國(guó)內(nèi)鎳倉(cāng)單下降較多，鎳進(jìn)口出現(xiàn)利潤(rùn)以刺激進(jìn)口。另外，因國(guó)內(nèi)鎳倉(cāng)單的進(jìn)一步下降，鎳價(jià)中期邏輯不變，即絕對(duì)鎳價(jià)仍然比較低，全球范圍內(nèi)精煉鎳供應(yīng)幾乎環(huán)比很難有增量，而需求則不斷增加，因此鎳大方向依然看漲。

短期邏輯：上周，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)俄鎳對(duì)金川鎳的貼水?dāng)U大至325元/噸，主要是進(jìn)口轉(zhuǎn)成盈利；鎳鐵價(jià)格上周下跌，但是鎳礦相對(duì)較強(qiáng)，加上運(yùn)費(fèi)上漲，鎳鐵價(jià)格迎來(lái)支撐；而不銹鋼市場(chǎng)庫(kù)存增加有限，整體鎳產(chǎn)業(yè)鏈開(kāi)始迎來(lái)支撐力量。

走勢(shì)分析：

日內(nèi)走勢(shì)：9月18日以及夜盤，上期所鎳價(jià)整體企穩(wěn)。

18日，進(jìn)口鎳對(duì)金川鎳的貼水?dāng)U大至500元/噸附近，主要是此前進(jìn)口盈利有所增加，不過(guò)18日進(jìn)口恢復(fù)虧損，因此進(jìn)口鎳對(duì)金川鎳料保持低貼水格局。另外，進(jìn)口鎳對(duì)電子盤的升水有所提升。

進(jìn)口方面，18日，精煉鎳現(xiàn)貨進(jìn)口恢復(fù)虧損格局，進(jìn)口盈利對(duì)國(guó)內(nèi)盤的壓力舒緩。

鎳礦鎳鐵方面，18日鎳礦、鎳鐵價(jià)格整體平穩(wěn)，而調(diào)研，部分鎳鐵冶煉企業(yè)鎳礦庫(kù)存僅備貨至12月份，而2018年一季度基本上沒(méi)有備貨，這段時(shí)間是菲律賓蘇里高雨季。

加上運(yùn)費(fèi)上漲，鎳礦價(jià)格相對(duì)保持堅(jiān)挺，而國(guó)內(nèi)鎳礦庫(kù)存上周再度下降，整體庫(kù)存格局比較低。

鎳鐵暫時(shí)保持平穩(wěn)，鋼廠招標(biāo)情況一般，不過(guò)因鎳鐵利潤(rùn)已經(jīng)被壓縮，鎳鐵價(jià)格將明顯受到鎳礦支撐。

不銹鋼下游方面，不銹鋼現(xiàn)貨市場(chǎng)人氣受損較為嚴(yán)重，貿(mào)易商接貨比較謹(jǐn)慎，不過(guò)現(xiàn)貨市場(chǎng)現(xiàn)貨量有限；從當(dāng)前的各種跡象顯示，不銹鋼庫(kù)存主要集中在鋼廠手中，因此現(xiàn)貨市場(chǎng)人氣受損，鋼廠出貨面臨一定困難。

庫(kù)存方面，LME庫(kù)存18日小幅下降，而上期所倉(cāng)單再度大幅下降近1000噸，總量降低至5.07萬(wàn)噸，距離5萬(wàn)的關(guān)口僅僅一步之遙，近期庫(kù)存下降明顯比較快，但是很明顯幅度超出正常的實(shí)業(yè)需求，整體鎳產(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)補(bǔ)庫(kù)存的現(xiàn)象，這或進(jìn)一步的加劇鎳倉(cāng)單下降的速度。

綜合情況來(lái)看，鎳倉(cāng)單繼續(xù)下降，并且越來(lái)越低，因此，鎳價(jià)格看漲的主要邏輯基礎(chǔ)不變，短期不銹鋼市場(chǎng)人氣尚未修復(fù)，但或不妨礙鎳價(jià)企穩(wěn)，整體后續(xù)鎳價(jià)建議逢急跌買入。